Cinco clases de activo

La clase de activo pesa más que el fondo.

Elegir entre miles de fondos importa menos que repartir entre cinco clases. Qué compra cada una, qué hizo con 100.000 € desde el año 2000, en euros, y cuánto llegó a caer.

100.000 € invertidos a comienzos del año 2000

Lo que valen a finales de 2025, sin aportar nada más

Cifras en euros: los índices en dólares se convierten con el tipo de cambio de cierre de cada año (BCE); el monetario es el Euribor a 3 meses, ya en euros. Línea de puntos: inflación de la zona euro (Eurostat). Seleccione una clase para destacarla.

Comisión anual descontada

El mismo periodo · en una tabla

Clase	Vale hoy	Anual	Peor año	Caída ese año

«Anual» es la rentabilidad media compuesta de 2000 a 2025, en euros. «Peor año» es el año natural con mayor pérdida del periodo y «Caída ese año», lo que perdió en él. En la renta fija, parte de esa caída la puso el dólar al convertir a euros, no el activo.

Lo que enseña · la gráfica

Crecer más y caer más van unidos, pero caer mucho no garantiza crecer: las materias primas perdieron casi la mitad y en veinte años no han recuperado su máximo de 2005 en euros. La renta variable multiplica por seis y en 2008 pierde un tercio. El monetario casi no se mueve y no llega a cubrir la inflación.

Ninguna clase gana todos los años. Las materias primas fueron la mejor del año 2000 y la peor de 2013. Entre dos fondos que replican el mismo índice la diferencia son décimas al año; entre dos clases, todo lo que separa las líneas de arriba. Los estudios clásicos de asignación de activos (Brinson, Hood y Beebower, 1986; Ibbotson y Kaplan, 2000) llegan a lo mismo: el reparto entre clases explica la mayor parte de lo que hace una cartera a lo largo del tiempo. Por eso estas guías hablan de repartir, no de elegir una sola.

Cómo se reparte, en la guía 6 y en la herramienta.

¿Alguna duda sobre la gráfica o la tabla?Pregunte a un asistente de inteligencia artificial con las cifras de esta página ya cargadas. Servicio externo: CT Advisory no interviene en la respuesta.

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Qué es cada una

Cinco clases, y lo que queda fuera.

Renta variable global

Acciones de miles de empresas cotizadas de todo el mundo, compradas a la vez a través de un solo fondo que replica un índice.

7,3%Anual, 2000-2025, en euros

−34%Peor año, 2002

−48%Mayor caída, 2000 a 2008

Renta fija

Préstamos a estados o a empresas: el emisor paga un cupón periódico y devuelve el capital al vencimiento. Aquí, el bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años.

3,2%Anual, 2000-2025, en euros

−17%Peor año, 2003

−22%Mayor caída, 2001 a 2004, por la divisa

Monetario

Depósitos y deuda a menos de un año: el dinero vuelve pronto y el precio apenas se mueve. Aquí, el Euribor a 3 meses.

1,6%Anual, 2000-2025, en euros

−0,5%Peor año, 2021

−2,2%Mayor caída, 2014 a 2021

Inmobiliario

Viviendas, oficinas, naves y locales: producen una renta por alquiler y cambian de precio con los años. Aquí, sociedades cotizadas que poseen inmuebles.

4,1%Anual, 2000-2025, en euros

−15%Peor año, 2007

−33%Mayor caída, 2005 a 2009

Materias primas

Energía, metales, oro y plata, cosechas y ganado, reunidos en un solo índice de futuros con topes por grupo.

2,0%Anual, 2000-2025, en euros

−32%Peor año, 2008

−48%Mayor caída, 2005 a 2020

Inversiones no cotizadas

Empresas, deuda e inmuebles que no cotizan en ningún mercado: capital riesgo, deuda privada, inmobiliario directo.

Sin mercado. El precio se negocia caso por caso; puede no haber comprador durante años.
Mínimos y plazos. Importes altos y dinero comprometido durante años, con pocas ventanas de salida o ninguna.
Acceso limitado por ley. En gran parte reservado a profesionales; al minorista se le exigen mínimos, un límite sobre su patrimonio o asesoramiento previo, según el vehículo.

Las cinco clases de la gráfica se compran igual: con un fondo que replica el índice de esa clase; en las materias primas, ese fondo lo replica con futuros. Cómo se compara un fondo con otro, en la guía 4. Dónde se compra y qué comisiones revisar, en la guía 5.

¿Alguna duda sobre alguna de estas clases?Pregunte a un asistente de inteligencia artificial con las cifras de esta página ya cargadas. Servicio externo: CT Advisory no interviene en la respuesta.

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Fuentes y cómo se ha calculado

Rentabilidad total anual 2000-2025: Aswath Damodaran (NYU Stern), S&P 500 con dividendos, bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años y REITs de EE.UU.; actualizado en enero de 2026. Monetario: Euribor a 3 meses, media mensual de cierres publicada por el Banco Central Europeo, capitalizada mes a mes. Materias primas: Bloomberg Commodity Index Total Return (incluye el oro, con algo más de una décima parte del índice), rentabilidad de cada año natural publicada por Bloomberg (metodología del índice para 2000-2019 y fichas mensuales para 2020-2025; el año 2022 se deriva de la rentabilidad a tres años de la ficha de diciembre de 2024). Tipo de cambio EUR/USD: Banco Central Europeo, referencia de cierre de cada año, con el cierre de 1999 como tipo de partida. Inflación: Eurostat, HICP media anual de la zona euro. Mayor caída desde máximo: calculada sobre los cierres anuales de las mismas series, en euros. Ninguna cifra está inventada; todas salen de las fuentes citadas y se recalculan con el mismo método en cada actualización.

Por qué en euros y no en dólares

Un inversor en euros vive el resultado de los índices y, además, el del tipo de cambio. Convertir cada año con el tipo real de ese año enseña lo que de verdad pasó en su cuenta, incluidos los años en que el dólar se movió más que el activo. El monetario no se convierte: es el Euribor, ya en euros.

Información de carácter general dirigida al público. No es asesoramiento en materia de inversión ni una recomendación personalizada, no tiene en cuenta la situación de nadie y no propone ningún producto ni ninguna entidad. Toda inversión puede perder valor, incluido el capital aportado, y la rentabilidad pasada no garantiza la futura.